养老投资
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大鹏一日同风起,扶摇直上九万里!2023年以来由AI引领的科技行情点燃了海外和A股的做多热情,不过优质科技股密集的港股却始终不温不火,这片价值洼地何时能够迎来回填、乘风崛起?当前布局风险收益如何考量?
近日,BB电子两位科技领域投资“中生代”代表——BB电子港股互联网产业核心资产(011924)基金经理王鑫晨、BB电子成长增强(001759)基金经理陈涛在BB电子直播间就上述问题进行了分析和展望,精华摘撰如下,希望对大家投资决策有所助益。
科技成长全球出击 如何看待港股科技行情?
王鑫晨
BB电子港股互联网产业核心资产基金经理
科技是海外和国内联结最深的行业,科技投资向外看非常重要。为此,BB电子科技团队在全球视角的产品链上已经有不少布局,包括且不止于我在管的BB电子全球互联网股票(000988),专注海外半导体硬件产业链的BB电子全球产业升级(017730),专注全球硬件创新的BB电子全球创新龙头(017429)等等,未来也会越来越多。
今年以来A 股TMT 板块受AI人工智能的催化,已经走出了 “AI+”的牛市行情,反观港股,有资金、有技术、有场景的大模型公司聚集在香港上市,但却并没有产生类似的行情。两边投资者的定价差异体现无疑。
我关注的主要是港股和海外市场。港股科技可能是今年全球范围唯一没怎么涨的市场。港股有它的特殊性,港股表现一方面要看国内的基本面,另一方面要看海外市场的流动性,这两方面上半年国内经济复苏没大家预期那么好,海外流动性也没快速放松;另外港股是一个极度理性的市场,“不见兔子不撒鹰”,资金一定要看到业绩才会有动作,不会为太多的想象力买单。在这些情况的交织之下,今年以来表现一般。
但AI这么大的产业趋势,对港股科技肯定是有驱动的。国内未来最领先的大模型厂商应该仍然是那些互联网大厂,以及少数几家没上市的科技公司,港股同时也有国内可能最好的内容平台、游戏平台,都还没受到这个催化。
长期来看,可以乐观一些,我们认为港股科技不会缺席。
压制因素逐步解除 战略性机会显现
王鑫晨
BB电子港股互联网产业核心资产基金经理
从宏观经济复苏方面来看,我们全年5%的GDP增速目标已经是全球最好的主要经济体;随着7月政治局会议积极催化,后续稳增长政策手段还有很多。经济复苏只是时间问题,当前市场过度悲观。
海外流动性方面,随着7月底新一轮议息会议落地,美国加息终将逐步进入尾声,极高的利率难以长期维持。流动性放松,最终只是时间问题。
从估值上看,港股互联网占比较大的恒生科技指数,当前TTM PE在26.32x,接近历史最低值。从我们自下而上调研和研究来看,很多股票估值都处于被压制的状态。
数据来自Wind
优秀企业的成长,依然是长期回报的核心来源。香港作为离岸资本市场的特殊定位,将取代上个时代中概的角色。即使在目前这个估值水平之下,仍然吸引了国内各行各业较优秀的企业赴港上市。鱼塘里的鱼越来越丰富,才会有一个更好更健康的市场。
过去2-3 年时间的徘徊,在长周期来看只是短短的一个下行期。长期仅有企业自身收入盈利增长这一个指标决定市场趋势。我们长期看好港股投资的战略性机会,恒生科技是其中弹性相对最好的方向。
AI行情震荡加大 现在还能上车吗?
王鑫晨
BB电子港股互联网产业核心资产基金经理
人工智能作为年初至今全球最关注的科技趋势,绝不是主题炒作而是真产业趋势。我们认为此次 AI 变革好比互联网+的划时代意义,将对我们的工作和生活产生深远的影响。国内虽然与美国仍然存在一定的差距,但是追赶的速度同样惊人。
7月世界人工智能大会在上海举办,从产业趋势观察的角度跟大家分享我印象比较深刻的几个点。第一是一对争论,这对争论可能在全球范围内演绎得非常典型,以马斯克为代表的“担忧AI发展太快”的一派,以及被誉为“世界深度学习三巨头”之一、图领奖得主、Facebook首席科学家杨力昆(Yann LeCun)所主张的“完全不用担忧”派。
我们现在可能看不到最终的答案,但是我对这件事情比较乐观,我觉得,科技发展利大于弊,目前人工智能也没有达到super humanum intelligence超人类智能的状态,会有很多应用能够使得我们工作生活提高效率,但出于对未来的恐惧去延缓这个方向的发展,可能没有必要。
第二个印象比较深刻的是,我觉得国内人工智能的发展比较超预期。上海人工智能实验室汤晓鸥博士在会上讲了他对AI的看法,让我印象非常深刻。汤博士有三个有名的学生,在全球领先的AI实验室里担任着非常重要的角色。结合华为、清华一些老师的演讲,我感觉,国内人工智能的发展非常超预期,尤其是在国内人工智能算法人才方面,虽然全球最领先的是美国,但中国在算法层面还是有很多优秀的华人科学家,在AI paper上贡献比较大。我们可能在算力方面有点卡脖子的问题,但是算法方面我们距离全球顶尖的水平并不远。
陈涛
BB电子成长增强基金经理
管中窥豹,从产业发展浪潮的角度来看,这轮AI创新对B端和C端的影响都比较大,这次大会上有很多机器人、自动驾驶等产品亮相。不少企业去年就开始用Transformer架构来训练自动驾驶模型。我觉得未来可以期待更多的研究成果面世。此外,这次大会大家提得比较多的是,怎么看待AI的安全性问题,我觉得这也是我们未来需要持续关注的。
我从去年下半年开始就一直关注科技领域的一些变化,在研究和调研中发现,无论从长期空间还是短期估值来看,拐点都出现了,所以,在自己管理的BB电子成长增强上配置科技比较多。今年过年前后感受非常深刻,ChatGPT面世,大家真的体验到了划时代的产品,特别令人激动。
以前我们在等信息化、云化,现在等的就是智能化,这是可以大幅度提升科技空间的一件事。所以,即便短期股票市场相关板块和标的涨跌波动比较大,但是这个细分方向长期来看,10年维度的周期起点才刚刚开始。
从具体机会方面,刚开始只要沾AI就涨的阶段已经慢慢过去了,市场更看重是否有落地。我们重点找的也是有落地的机会,要么现在有比较好的业绩,比如算力领域,我们会做一些布局,要么一些细分的应用方向,第一是在AI上投入很多的公司,第二是场景契合度比较高的公司,第三真的能带来收入的一些细分领域。
市场会有起伏,AI行情也会有调整、间歇期,但间歇也会给我们不断寻找、验证投资机会的时间。
*风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。
港股科技何时同风起?战略性机遇正当时!
2023-07-31 来源:BB电子
科技成长全球出击 如何看待港股科技行情?
大鹏一日同风起,扶摇直上九万里!2023年以来由AI引领的科技行情点燃了海外和A股的做多热情,不过优质科技股密集的港股却始终不温不火,这片价值洼地何时能够迎来回填、乘风崛起?当前布局风险收益如何考量?
近日,BB电子两位科技领域投资“中生代”代表——BB电子港股互联网产业核心资产(011924)基金经理王鑫晨、BB电子成长增强(001759)基金经理陈涛在BB电子直播间就上述问题进行了分析和展望,精华摘撰如下,希望对大家投资决策有所助益。
科技成长全球出击 如何看待港股科技行情?
王鑫晨
BB电子港股互联网产业核心资产基金经理
科技是海外和国内联结最深的行业,科技投资向外看非常重要。为此,BB电子科技团队在全球视角的产品链上已经有不少布局,包括且不止于我在管的BB电子全球互联网股票(000988),专注海外半导体硬件产业链的BB电子全球产业升级(017730),专注全球硬件创新的BB电子全球创新龙头(017429)等等,未来也会越来越多。
今年以来A 股TMT 板块受AI人工智能的催化,已经走出了 “AI+”的牛市行情,反观港股,有资金、有技术、有场景的大模型公司聚集在香港上市,但却并没有产生类似的行情。两边投资者的定价差异体现无疑。
我关注的主要是港股和海外市场。港股科技可能是今年全球范围唯一没怎么涨的市场。港股有它的特殊性,港股表现一方面要看国内的基本面,另一方面要看海外市场的流动性,这两方面上半年国内经济复苏没大家预期那么好,海外流动性也没快速放松;另外港股是一个极度理性的市场,“不见兔子不撒鹰”,资金一定要看到业绩才会有动作,不会为太多的想象力买单。在这些情况的交织之下,今年以来表现一般。
但AI这么大的产业趋势,对港股科技肯定是有驱动的。国内未来最领先的大模型厂商应该仍然是那些互联网大厂,以及少数几家没上市的科技公司,港股同时也有国内可能最好的内容平台、游戏平台,都还没受到这个催化。
长期来看,可以乐观一些,我们认为港股科技不会缺席。
压制因素逐步解除 战略性机会显现
王鑫晨
BB电子港股互联网产业核心资产基金经理
从宏观经济复苏方面来看,我们全年5%的GDP增速目标已经是全球最好的主要经济体;随着7月政治局会议积极催化,后续稳增长政策手段还有很多。经济复苏只是时间问题,当前市场过度悲观。
海外流动性方面,随着7月底新一轮议息会议落地,美国加息终将逐步进入尾声,极高的利率难以长期维持。流动性放松,最终只是时间问题。
从估值上看,港股互联网占比较大的恒生科技指数,当前TTM PE在26.32x,接近历史最低值。从我们自下而上调研和研究来看,很多股票估值都处于被压制的状态。
数据来自Wind
优秀企业的成长,依然是长期回报的核心来源。香港作为离岸资本市场的特殊定位,将取代上个时代中概的角色。即使在目前这个估值水平之下,仍然吸引了国内各行各业较优秀的企业赴港上市。鱼塘里的鱼越来越丰富,才会有一个更好更健康的市场。
过去2-3 年时间的徘徊,在长周期来看只是短短的一个下行期。长期仅有企业自身收入盈利增长这一个指标决定市场趋势。我们长期看好港股投资的战略性机会,恒生科技是其中弹性相对最好的方向。
AI行情震荡加大 现在还能上车吗?
王鑫晨
BB电子港股互联网产业核心资产基金经理
人工智能作为年初至今全球最关注的科技趋势,绝不是主题炒作而是真产业趋势。我们认为此次 AI 变革好比互联网+的划时代意义,将对我们的工作和生活产生深远的影响。国内虽然与美国仍然存在一定的差距,但是追赶的速度同样惊人。
7月世界人工智能大会在上海举办,从产业趋势观察的角度跟大家分享我印象比较深刻的几个点。第一是一对争论,这对争论可能在全球范围内演绎得非常典型,以马斯克为代表的“担忧AI发展太快”的一派,以及被誉为“世界深度学习三巨头”之一、图领奖得主、Facebook首席科学家杨力昆(Yann LeCun)所主张的“完全不用担忧”派。
我们现在可能看不到最终的答案,但是我对这件事情比较乐观,我觉得,科技发展利大于弊,目前人工智能也没有达到super humanum intelligence超人类智能的状态,会有很多应用能够使得我们工作生活提高效率,但出于对未来的恐惧去延缓这个方向的发展,可能没有必要。
第二个印象比较深刻的是,我觉得国内人工智能的发展比较超预期。上海人工智能实验室汤晓鸥博士在会上讲了他对AI的看法,让我印象非常深刻。汤博士有三个有名的学生,在全球领先的AI实验室里担任着非常重要的角色。结合华为、清华一些老师的演讲,我感觉,国内人工智能的发展非常超预期,尤其是在国内人工智能算法人才方面,虽然全球最领先的是美国,但中国在算法层面还是有很多优秀的华人科学家,在AI paper上贡献比较大。我们可能在算力方面有点卡脖子的问题,但是算法方面我们距离全球顶尖的水平并不远。
陈涛
BB电子成长增强基金经理
管中窥豹,从产业发展浪潮的角度来看,这轮AI创新对B端和C端的影响都比较大,这次大会上有很多机器人、自动驾驶等产品亮相。不少企业去年就开始用Transformer架构来训练自动驾驶模型。我觉得未来可以期待更多的研究成果面世。此外,这次大会大家提得比较多的是,怎么看待AI的安全性问题,我觉得这也是我们未来需要持续关注的。
我从去年下半年开始就一直关注科技领域的一些变化,在研究和调研中发现,无论从长期空间还是短期估值来看,拐点都出现了,所以,在自己管理的BB电子成长增强上配置科技比较多。今年过年前后感受非常深刻,ChatGPT面世,大家真的体验到了划时代的产品,特别令人激动。
以前我们在等信息化、云化,现在等的就是智能化,这是可以大幅度提升科技空间的一件事。所以,即便短期股票市场相关板块和标的涨跌波动比较大,但是这个细分方向长期来看,10年维度的周期起点才刚刚开始。
从具体机会方面,刚开始只要沾AI就涨的阶段已经慢慢过去了,市场更看重是否有落地。我们重点找的也是有落地的机会,要么现在有比较好的业绩,比如算力领域,我们会做一些布局,要么一些细分的应用方向,第一是在AI上投入很多的公司,第二是场景契合度比较高的公司,第三真的能带来收入的一些细分领域。
市场会有起伏,AI行情也会有调整、间歇期,但间歇也会给我们不断寻找、验证投资机会的时间。
*风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。